Обід з FT Пітером Тілем
Інвестор-мільярдер та мислитель-лібертаріанець вважає, що у світі державного нагляду більше технологій є відповіддю
Пітер Тіл щойно сів за кутовий стіл у ресторані "Еввія" Пало-Альто, і він уже вивчає історію фінансових бульбашок.
„Це, - заявляє він, перелічивши часті виверження ринку за останні три десятиліття, - історично дуже аномальне. Був один міхур у 1920-х та один у 1720-х ».
Тіл процвітає саме завдяки такому широкому висловлюванню, висловленому з рівною фінальністю. Оскільки він двічі заробив мільярд доларів у дуже різних куточках інвестиційного світу (хоча один з мільярдів був негайно втрачений знову), ви схильні дати йому перевагу сумнівів.
Але ви також не можете не думати: справді? Що з залізничною бульбашкою 1870-х чи періодичними бумами та спадами позолоченого віку капіталізму? Як і в багатьох еклектичних твердженнях, які Тіл (вимовляється як "чирок") використовує для підсилення своєї розмови - натяки на Діккенса та Шекспіра, а також широкі економічні, технологічні та політичні історії - ви хотіли б, щоб ви могли таємно шукати під столом -перевірка.
Тепер 46-річний мільярдер у Facebook, колишня зірка хедж-фонду та самозваний лібертаріанський "Великий мислитель" готовий оголосити остаточну бульбашку. Цього разу це результат надмірних державних запозичень, щоб повернути світ, який намагається вийти за межі фінансової кризи. Цим, стверджує він, ми дійшли до останнього міхура. Більше не буде. Період.
Еввія - грецька таверна, яка видає самовдоволений обід у цьому багатому анклаві Силіконової долини. Це за пів кварталу від місця на Університетській авеню, де Facebook почав свою діяльність. Вкладені в компанію в 2004 році 500 тисяч доларів у компанію зробили його першим зовнішнім спонсором і увійшли до легенди Валлі: на момент первинної публічної пропозиції Facebook минулого року його особиста частка коштувала 1,25 мільярда доларів.
Зараз у тій самій будівлі знаходиться Палантір, таємна компанія з видобутку даних, яка створила своє ім'я, працюючи на ЦРУ, і яка є однією з найуспішніших останніх інвестицій Тіля з його фондом засновників фірми венчурного капіталу. Кілька кварталів далі - це місце, де PayPal, компанія з онлайн-платежів, співзасновником якої він був під час буму доткомів, перш ніж продати на eBay у 2002 році, розпочав своє життя.
Тіл, який навчився юристу і працював інвестиційним банкіром, перш ніж зробити його великим серед інженерів Силіконової долини, приїжджає у вишуканому стилі та одягнений у синій светр із V-подібним вирізом без сорочки внизу. Спочатку він запропонував сніданок: у нього більше часу вранці. Але, у випадку, він здається щасливим провести більше двох годин за обідом, тримаючись за станом світу.
Його манера є цілеспрямованою та обережною. Він, здається, не соромляться робити декларативні заяви, які дуже сильно розвертають суперечливі ідеї, але маскує їх у нерішучі "уми" і кілька разів формулює свої думки. Він починає майже кожне висловлювання словами "Я думаю", ніби ввічливо залишаючи слухачеві вибір, чи ковтати кожне нове твердження як незаперечний факт. Наприклад: «І, звичайно, гм, і, звичайно, як лібертаріанець, я думаю, що вкрай необхідно зупинити черговий масовий теракт на США, бо найгірше, що може статися з цією країною, це те, що ми можемо отримати ще один закон про патріоти. "
Перше занурення у великі ідеї - це ознака високої серйозності, на яку люблять впливати типи Силіконової долини, і Тіль не є винятком. Хоча це не зовсім його справа, що ми занурилися в історію фінансових бульбашок, ледь знайшовши хвилину для тонкощів.
Я нагадав йому про розмову, яку ми вели кілька років тому, ще до того, як міхур із житлом став очевидним. Тіл, чий хедж-фонд Clarium Capital наближався до піку свого успіху, передбачав, що подальший успіх в інвестиційній грі залежатиме від того, чи зможе він здійснити низку несподіваних бумів і спадів у незв'язаних частинах фінансового світу. Хороші роки в середині минулого десятиліття принесли Clarium Capital грошові кошти від нових інвесторів, збільшивши її вартість до понад 7 млрд доларів. Але після кількох поганих ставок, гарячі гроші знову потекли. Його підсумок: "У нас були, в основному, шість дуже сильних років, а потім, в основному, два з половиною погані роки".
Він зізнається у відвертих інвестиційних гафтах, але каже, що його найбільшою помилкою було брати короткострокові гроші у інвесторів, які моргали очима, коли настали важкі часи - особливо, оскільки його інвестиції спрямовувались на неортодоксальні ставки, що суперечили загальноприйнятій думці. Однією помилкою було закріпитися за ведмежою позицією впродовж 2009 та 2010 років, в умовах широкого ринкового зіткнення. Одного разу Clarium втратив 70 відсотків своєї вартості.
Він все ще виявляє ознаки гіркоти, як через небажання своїх інвесторів визнати його за протилежні успіхи в добрі роки, так і за те, як вони тікали, коли часи ставали важкими. "Вони все одно будуть роздратовані, бо ви заробили гроші і [думаєте], що вам пощастило", - говорить він.
Тіель добре знає меню і вимагає уваги. Він рекомендує лимонний суп, але заявляє, що "все цілком добре". Ми обидва замовляємо, щоб суп почався, і ловимо основну страву.
Венчурний капітал, де успіх залежить від вибору переможців на наступних гарячих технологічних ринках і дотримання їх, здається, далекий шлях від процвітання та спаду як менеджера хедж-фонду. Однак у світі Тіля все пов’язано, оскільки він з’єднує ідеї у велику об’єднуючу теорію сучасності.
Шматочки поєднуються приблизно так. Історично аномальні бульбашки останніх років - бум фондового ринку Японії у 1980-х, дотком-манія 1990-х, шалене житлове фінансування минулого десятиліття і тепер урядовий міхур - все було результатом того, що люди зберігали великі очікування щодо майбутнє, навіть коли реальність з’явилася короткою.