Що роблять менеджери фондів при падінні фондових ринків - FundCalibre
Падіння на фондовому ринку ніколи не є приємним досвідом - бачити, як ваші зароблені з трудом заощадження виснажуються у вартості. Спокуса полягає в тому, щоб бігти на пагорби (або готівку), але - щоб втиснути зайву ідіому - це, в основному, закриття воріт після того, як кінь закрутився. Все, що ви робите в цей момент, - це кристалізувати втрати.
Тому найчастіше найкращою стратегією - особливо для довгострокових інвесторів - є її не застосовувати і нічого не робити. Хоробрі інвестори можуть навіть поповнити свої інвестиції.
Але що роблять у такі моменти професійні інвестори?
Джеймс Ярдлі, старший науковий аналітик FundCalibre, сказав: «Якщо основні інвестори продають, менеджери фондів можуть бути змушені продати частину своїх авуарів для задоволення викупу. Можливо, вони все ще зможуть придбати деякі активи, які їм подобаються, але їм доведеться використовувати гроші, зібрані продажем інших речей у своєму портфелі.
“Керівники фондів, які мають значні резерви грошових коштів, такі як JOHCM Global Opportunities, можливо, знаходяться в кращому становищі. Вони можуть вибрати, що додати, і потенційно скористатися перевагами примусових продавців в інших місцях, щоб отримати хороші інвестиції за нижчими цінами. Вони будуть шукати акції, які несправедливо потягнули за собою решту ринку, чиї основи залишаються міцними.
«Деякі менеджери можуть також переглянути, чому вони володіють певними запасами, і поставити під сумнів свою оригінальну тезу. Наприклад, на початку року запаси подорожей та авіакомпаній могли виглядати дешево, але коронавірус, очевидно, матиме величезний вплив на деякі з цих компаній. Подібним чином рішення Саудівської Аравії розпочати війну з цінами на нафту може знищити причину володіння запасами нафти.
"Менеджери фондів, що мають багато активів, без сумніву, будуть дуже зайняті, потенційно змінюючи ваги своїх розподілів, залежно від їхньої думки та рівня ризику у своїх портфелях".
Ми попросили деяких елітних менеджерів повідомити нам, що вони роблять:
Девід Кумбс, менеджер Rathbone Strategic Growth Portfolio, сказав: «Зараз у нас одночасно відбуваються дві макроекономічні події - майже безпрецедентні.
«Росіяни та саудівці, схоже, йдуть шляхом взаємно гарантованого фіскального руйнування - давайте подивимось, хто перший моргає. Інша теорія, що робить обходи, полягає в тому, що вони знаходяться в змові знищити сланці США, істотно підриваючи їх і забиваючи американських бурильників до стіни. Це здається малоймовірним, але хто знає, це дивний світ, в якому ми живемо.
«У нас є трифазний план на цей період хаосу: Фаза 1 - сьогодні збалансувати портфелі, продати облігації та купувати акції, щоб повернутися до наших цільових вагових коефіцієнтів. Ми зосередимося на мега-капіталах з найсильнішими балансами. Ми можемо додати одну-дві акції з лавки, які ми чекали придбати протягом деякого часу. Ми також додали до наших нафтових холдингів; їх ціни на акції зараз нижчі, ніж у 2015 році, коли Brent Crude становив 25 доларів.
“Етап 2 - якщо запаси продовжуватимуть падати, ми знову збільшимо розподіл своїх акцій, зосередившись на вищесказаному.
"Етап 3 - На другій чи третій ланках ринкових падінь ми б почали додавати до більш циклічних і менших компаній, якими ми володіємо (пам'ятайте, що ми купуємо лише компанії з ринковою капіталізацією понад 3 млрд. Фунтів стерлінгів, що є територією FTSE 100).
“Ми тримаємо готівку майже два роки в очікуванні виправлення. Отже, ми розподіляємо наші гроші в акції. Некомфортно додавати. Це завжди так.