Визначення надлишкових повернень
Що таке надмірна віддача?
Надмірна віддача - це повернення, досягнуте вище і поза поверненням проксі. Надмірна віддача буде залежати від призначеного порівняння прибутковості інвестицій для аналізу. Деякі з найосновніших порівнянь прибутковості включають безризиковий коефіцієнт та контрольні показники зі схожими рівнями ризику для аналізованої інвестиції.
Надмірна повернення
Розуміння надмірної віддачі
Надмірна віддача є важливою метрикою, яка допомагає інвестору оцінити ефективність порівняно з іншими інвестиційними альтернативами. Загалом усі інвестори сподіваються на позитивну надлишкову віддачу, оскільки це забезпечує інвестору більше грошей, ніж вони могли б досягти, інвестуючи в іншому місці.
Надмірна віддача визначається шляхом віднімання прибутковості однієї інвестиції від загального відсотка прибутковості, досягнутого в іншій інвестиції. При розрахунку надлишкової віддачі можуть бути використані багаторазові міри повернення. Деякі інвестори можуть побачити надлишкову віддачу як різницю в своїх інвестиціях у порівнянні з безризиковою ставкою. В інших випадках надлишковий прибуток може бути розрахований порівняно із близьким порівняльним показником із подібними характеристиками ризику та прибутковості. Використання близьких порівняльних показників є розрахунком прибутковості, що призводить до вимірювання надлишкової віддачі, відомого як альфа.
Загалом порівняння прибутковості може бути як позитивним, так і негативним. Позитивна надлишкова рентабельність показує, що інвестиція перевершила її порівняння, тоді як негативна різниця в рентабельності виникає, коли інвестиція має нижчий результат. Інвесторам слід пам’ятати, що суто порівняння прибутковості інвестицій із базовим показником забезпечує надлишкову віддачу, яка не обов’язково враховує всі потенційні торгові витрати порівнянної довіреності. Наприклад, використання S&P 500 як еталону забезпечує розрахунок надлишкової прибутковості, який, як правило, не враховує фактичні витрати, необхідні для інвестування у всі 500 акцій в Індексі, або комісії за управління за інвестування в фонд, що управляється S&P 500.
Ключові винос
- Надмірна віддача - це повернення, досягнуте вище і поза поверненням проксі.
- Надмірна віддача буде залежати від призначеного порівняння прибутковості інвестицій для аналізу.
- Безризиковий коефіцієнт та еталони зі схожими рівнями ризику для інвестицій, що аналізуються, зазвичай використовуються при розрахунку надлишкової віддачі.
- Альфа - це тип метрики надлишкової віддачі, що фокусується на віддачі продуктивності, що перевищує близько порівнянний показник.
- Надмірна віддача є важливим фактором при використанні сучасної теорії портфеля, яка прагне інвестувати з оптимізованим портфелем.