Alpha - Дізнайтеся, як розрахувати та використовувати Alpha для інвестування
Що таке Альфа?
Alpha - це показник ефективності інвестицій у порівнянні з відповідним базовим індексом, таким як S&P 500 S&P - Standard і Poor's Standard & Poor’s - це американська компанія з фінансової розвідки, яка працює як підрозділ S&P Global. S&P є лідером на ринку. Альфа одиниці (базове значення дорівнює нулю) показує, що рентабельність інвестицій протягом певного періоду перевищувала загальний ринковий показник на 1%. Від’ємне альфа-число відображає інвестиції, які мають недостатні результати порівняно із середнім рівнем на ринку.
Альфа - це один із п’яти стандартних коефіцієнтів ефективності, які зазвичай використовуються для оцінки окремих акцій або інвестиційного портфеля, причому інші чотири - бета, стандартне відхилення, R-квадрат і коефіцієнт Шарпа Коефіцієнт Шарпа Коефіцієнт Шарпа є показником ризику - скоригована прибутковість, яка порівнює надлишкову віддачу інвестиції зі стандартним відхиленням прибутковості. Коефіцієнт Шарпа зазвичай використовується для оцінки ефективності інвестицій шляхом коригування ризику. . Альфа зазвичай являє собою одне число (наприклад, 1 або 4), що представляє відсоток, який відображає ефективність інвестицій щодо базового індексу.
Позитивне альфа-значення 5 (+5) означає, що дохідність портфеля перевищила показники базового індексу на 5%. Альфа від’ємного 5 (-5) вказує на те, що портфель нижчий за базовий показник на 5%. Альфа нуля означає, що інвестиція отримала прибуток, який відповідав загальній ринковій віддачі, що відображається обраним індексом порівняльних показників.
Альфа портфеля - це надмірна прибутковість, яку він приносить у порівнянні з базовим індексом. Інвестори у пайові фонди або ETF часто шукають фонд із високим альфа-коефіцієнтом в надії отримати вищу рентабельність інвестицій (ROI).
Коефіцієнт альфа часто використовується поряд із бета-коефіцієнтом Бета-коефіцієнт Бета-коефіцієнт є мірою чутливості або кореляції цінних паперів або інвестиційного портфеля до руху на загальному ринку. Ми можемо отримати статистичний показник ризику, порівнюючи прибутковість окремого цінного паперу/портфеля з прибутковістю загального ринку, що є мірою волатильності інвестиції. Ці два коефіцієнти використовуються в моделі ціноутворення капітальних активів (CAPM). Модель ціноутворення капіталу (CAPM) Модель ціноутворення капітальних активів (CAPM) - це модель, яка описує взаємозв'язок між очікуваною прибутковістю та ризиком цінного папера. Формула CAPM показує, що повернення цінного папера дорівнює безризиковому доходу плюс премія за ризик, заснований на бета-версії цього цінного паперу, щоб проаналізувати портфель інвестицій та оцінити його теоретичні показники.
Походження Альфи
Концепція альфа виникла із запровадження зважених індексних фондів, які намагаються відтворити результати діяльності всього ринку та присвоїти еквівалентну вагу кожній галузі інвестицій. Розробка як стратегія інвестування створила новий рівень ефективності.
В основному, інвестори почали вимагати від портфельних менеджерів фондів, що активно торгуються, отримувати прибутки, які перевищували те, що інвестори могли очікувати, інвестуючи в пасивний індексний фонд. Alpha була створена як метрика для порівняння активних інвестицій та індексів.
Модель ціноутворення на капітальні активи (CAPM)
CAPM використовується для розрахунку величини прибутковості, яку інвестори повинні реалізувати для компенсації певного рівня ризику. Він віднімає безризикову ставку від очікуваної та зважує її з коефіцієнтом - бета - для отримання премії за ризик. Потім він додає премію за ризик до безризикової норми прибутку, щоб отримати норму прибутку, яку інвестор очікує як компенсацію за ризик. Формула CAPM виражається наступним чином:
r = Rf + бета (Rm - Rf) + Альфа
Альфа = R - Rf - бета (Rm-Rf)
- Р. представляє дохідність портфеля
- Посилання представляє безризикову норму прибутку
- Бета представляє систематичний ризик портфеля
- Rm представляє ринкову дохідність за орієнтиром