Чи є ризиком для Америки те, що Китай володіє понад 1 трлн. Дол. США
Багато хто стурбований тим, що власність Китаю на американський борг дає китайському економічному важелю вплив на Сполучені Штати. Однак це побоювання походить від нерозуміння суверенного боргу та того, як держави отримують владу від своїх економічних відносин. Купівля державного боргу іноземними державами є звичайною операцією, яка допомагає підтримувати відкритість у світовій економіці. Отже, частка Китаю в боргах Америки має скоріше зобов'язуючий, ніж розділювальний вплив на двосторонні відносини між двома країнами.
Навіть якщо Китай хотів би "залучити" свої позики, використання кредиту як примусового заходу є складним і часто сильно обмеженим. Кредитор може диктувати умови для країни-боржника, лише якщо у цього боржника немає інших варіантів. У випадку зі США американський борг є широко розповсюдженим і надзвичайно бажаним активом у світовій економіці. Незалежно від того, який борг продає Китай, його просто купують інші країни. Наприклад, у серпні 2015 р. Китай зменшив свої запаси казначейства США приблизно на 180 млрд. Дол. Незважаючи на масштаби, ця розробка не суттєво вплинула на економіку США, тим самим обмеживши вплив, який така дія може мати на процес прийняття рішень у США.
Власники боргу США
Крім того, Китаю необхідно підтримувати значні резерви боргу США для управління обмінним курсом юанів. Якби Китай раптово розвантажив свої резервні запаси, обмінний курс його валюти зріс би, зробивши китайський експорт дорожчим на зовнішніх ринках. Таким чином, запаси американського боргу Китаю не забезпечують Китаю надмірного економічного впливу на США.
Чому країни накопичують валютні резерви?
Будь-яка країна, яка відкрито торгує з іншими країнами, ймовірно, викупить зовнішній державний борг. З точки зору економічної політики, країна може мати будь-яке з двох, але не три з наступного: фіксований обмінний курс, незалежну монетарну політику та вільні потоки капіталу. Зовнішній державний борг надає країнам засоби для досягнення своїх економічних цілей.
Перші дві функції - це вибір грошово-кредитної політики, здійснюваний центральним банком країни. По-перше, суверенний борг часто включає частину валютних резервів інших країн. По-друге, центральні банки купують суверенний борг як частину монетарної політики, щоб підтримувати обмінний курс або попереджувати економічну нестабільність. По-третє, суверенний борг, як накопичувач вартості з низьким ризиком, є привабливим для центральних банків та інших суб'єктів фінансової діяльності. Кожна з цих функцій буде коротко обговорена.
Зовнішні резерви
Будь-яка країна, відкрита для міжнародної торгівлі чи інвестицій, вимагає наявності певної суми іноземної валюти, щоб мати можливість оплатити іноземні товари чи інвестиції за кордон. Як результат, багато країн утримують іноземну валюту в резерві для оплати цих витрат, що пом'якшує економіку від різких змін міжнародних інвестицій. Внутрішня економічна політика часто вимагає від центральних банків підтримувати коефіцієнт достатності валютних та інших резервів короткострокового зовнішнього боргу та забезпечувати здатність країни обслуговувати свій зовнішній короткостроковий борг в умовах кризи. Міжнародний валютний фонд публікує настанови, які допомагають урядам у розрахунку відповідних рівнів валютних резервів з урахуванням їх економічних умов.
Обмінний курс
Фіксований або прив’язаний обмінний курс є рішенням грошово-кредитної політики. Це рішення намагається мінімізувати нестабільність цін, яка супроводжує нестабільні потоки капіталу. Такі умови особливо очевидні на ринках, що розвиваються: зростання аргентинських цін на імпорт до 30 відсотків у 2013 році змусило лідерів опозиції описати заробітну плату як "воду, яка тече вам пальцями". Оскільки волатильність цін дестабілізує економічну та політичну ситуацію, директиви визначають курси валют, щоб пом'якшити зміни. На міжнародному рівні обмінні курси небагатьох країн повністю "плаваючі" або визначаються валютними ринками. Для управління курсами національної валюти країна може придбати іноземні активи та зберігати їх на майбутнє, коли валюта може знецінюватися занадто швидко.
Зберігання вартості з низьким ризиком
Оскільки суверенний борг підтримується урядом, приватні та державні фінансові установи розглядають його як актив із низьким рівнем ризику з високим шансом на погашення. Деякі державні облігації вважаються більш ризикованими, ніж інші. Зовнішній борг країни може розглядатися як нежиттєздатний щодо її ВВП або її резервів, або країна може в іншому випадку не сплатити борг. Однак, як правило, суверенний борг частіше повертає вартість, а отже, є безпечнішим порівняно з іншими формами інвестицій, навіть якщо зароблені відсотки не високі.