Мандат ФРС залежить від Конгресу та Президента - WSJ
Раніше законодавці розширювали цілі центрального банку, спрямовуючи його на підвищення конкурентоспроможності США.
Роль Федерального резервного резерву як інструменту державної економічної влади може використати деякі уточнення. Статус центрального банку як незалежного агентства походить від акту Конгресу 1913 р. І підкріплюється часто використовуваними посиланнями на його статутний "подвійний мандат": досягнення стабільних цін і повної зайнятості.
Але посадова інструкція ФРС складніша, ніж зазвичай думають люди. Її цілі еволюціонували завдяки різним законодавчим змінам протягом десятиліть, найбільш помітну з яких наклав Конгрес в Росії.
Будівля Федерального резерву у Вашингтоні, 22 серпня 2018 року.
Фото: Кріс Ветті/Reuters
Роль Федерального резервного резерву як інструменту державної економічної влади може використати деякі уточнення. Статус центрального банку як незалежного агентства походить від акту Конгресу в 1913 р. І підкріплюється часто використовуваними посиланнями на його статутний "подвійний мандат": досягти стабільних цін і повної зайнятості.
Але посадова інструкція ФРС складніша, ніж зазвичай думають люди. Його цілі еволюціонували завдяки різним законодавчим змінам протягом десятиліть, найвизначніша з яких була накладена Конгресом у 1977 році. Закон про реформу Федерального резерву, який надав центральному банку його нинішній чіткий мандат, визначав три цілі, а не дві.
У законодавстві із змінами зазначено: «Рада керуючих Федеральної резервної системи та Федеральний комітет відкритого ринку підтримуватимуть довгострокове зростання грошово-кредитних агрегатів, пропорційне довгостроковому потенціалу економіки для збільшення виробництва, з тим щоб ефективно сприяти цілі максимальної зайнятості, стабільних цін та помірних довгострокових процентних ставок ".
Хоча політики часто пояснюють мандат ФРС сприяти повній зайнятості та стабільним цінам, про його обов'язок сприяти помірним довгостроковим процентним ставкам рідко згадують. Проте третя мета є життєво важливою, і вона сягає суті проблеми сьогоднішньої перевернутої кривої дохідності. Короткострокові процентні ставки повинні бути нижчими, ніж довгострокові; це основна передумова надійного фінансування та раціональних інвестиційних умов. Чому ФРС ставиться до перших двох цілей з такою пошаною, але нехтує третьою опорою як рівний імператив?
Закон про повну зайнятість та збалансоване зростання 1978 року, також відомий як Закон Хамфрі-Хокінса, є іншим важливим законом, який сформував роль Федерального резервного резерву. Це накладало на ФРС обов'язок переслідувати конкретні економічні цілі в інтересах нації. Але всупереч уявленню про те, що ФРС повинен стояти осторонь як незалежний орган, наміром закону 1978 року було використання грошово-кредитної політики для досягнення перелічених цілей шляхом "кращої інтеграції" формування економічної політики у федеральному уряді: