Регулювання, добробут та ризик втрати активів - ScienceDirect

Додати до Менділі

добробут

Основні моменти

Регулювання, засноване на витратах, піддає фірми ризику втрати активів.

Регулювання на основі витрат спотворює компроміс між масштабами інвестицій та термінами.

Більш низькі норми прибутковості спонукають фірми інвестувати раніше.

Повільне знецінення законодавства змушує фірми інвестувати більшими кроками.

Щоб максимізувати добробут, дозволена норма прибутку повинна перевищувати вартість капіталу.

Анотація

Регульовані фірми піддаються ризику втрати активів, коли дозволений дохід залежить від минулих капітальних витрат: якщо попит падає досить далеко, минулі витрати не підлягають відшкодуванню. Я показую, що таке регулювання спонукає фірми інвестувати в більший капітал, але спотворює компроміс між масштабами інвестицій та гнучкістю термінів. Більш низькі норми прибутковості спонукають фірми інвестувати раніше. Повільне знецінення нормативних вимог спонукає їх інвестувати більші кроки. З метою максимізації добробуту дозволену норму прибутку слід встановлювати значно вище вартості капіталу, а норму нормативної амортизації значно вище будь-якого правдоподібного показника фактичної амортизації.